半岛全站建筑行业周报：共建“一带一路”十周年、23Q3峰会密集将至 重点关注国际工程板块

　　重申观点：建筑央国企成长端、业绩端、回报端多维指标向好，国企改革提速叠加估值体系重塑强催化，价值重估有望持续带动估值修复。

　　本周重点关注：“一带一路”倡议提出十周年之际半岛全站，金砖国家领导人峰会、中国—阿拉伯国家博览会等相关峰会、博览会将于8-9 月密集召开，“一带一路”再升温，持续关注海外业务积累深厚、低估绩优央国企及其上市子公司。

　　“一带一路”倡议提出十周年之际，金砖国家领导人峰会、中国—阿拉伯国家博览会等相关峰会、博览会将于8-9 月密集召开，“一带一路”再升温，持续关注海外业务积累深厚、低估绩优央国企及其上市子公司。重点推荐：中国交建中国中铁中国铁建中钢国际中国中冶华电重工、中国能建；重点关注：祁连山（中交设计）、中材国际、中工国际、北方国际、中铁工业、振华重工、铁建重工。

　　“一带一路”相关峰会及博览会密集召开，议题涉及能源、基础设施等领域。2023 年，从8 月第七届中国-南亚博览会、金砖国家领导人第十五次峰会、第十四届中国-东北亚博览会，到9 月第43 届东盟峰会、G20 峰会、一带一路高峰论坛、第二十届中国-东盟博览会、第六届中国—阿拉伯国家博览会，多场“一带一路”相关峰会及博览会将接连举办，涉及能源、基础设施、数字经济、绿色金融等议题，促进相关领域合作走深走实，推动“一带一路”再升温。

　　截至2023 年8 月11 日，2023 年新增地方专项债发行规模累计27216 亿元，共有65.8%新增专项债额度投向基建类项目。8 月1-11 日，新发行及拟发行地方专项债872 亿元半岛全站，市政和产业园区基础设施/交通基础设施/社会事业占比分别31.1%/24.0%/13.8%。

　　火电投资上行、核准装机再提速，灵活性改造迎景气区间。2023 年8 月1-11 日，全国新开工火电装机2.0GW，新核准火电装机2.0GW。2022 年，全国核准火电装机合计82.5GW，同比增速达343.5%；其中：22Q1-4 装机分别 8.6 / 16.3 / 25.5 /32.1GW，23Q1/Q2/Q3（截至8 月11 日）核准分别18.3/13.8/9.3GW；投资进度方面，2022 年全年，全国主要发电企业电源工程完成投资7208 亿元，同比增长22.8%；电网工程完成投资5012 亿元，同比增长2.0%；国内火电电源基本建设投资达909 亿元，同比高增28%。

　　海风工程政策迎来密集期，核准放量趋势持续。根据风电头条，23Q2 海上风电核准装机量达4.3GW。根据《2022 全球海上风电大会倡议》，“十四五”期间各省海上风电规划装机可达100GW。我们认为海上风电工程仍有较大成长空间，板块景气度有望持续上升。

　　销售端：30 大中城市商品房成交面积周环比-22.4%、同比-26.1%。1）新房方面，23 年第31 周（7 月31-8 月4 日），30 大中城市商品房成交面积为191.90 万平方米，环比-22.4%、同比-26.1%；2）二手房方面，23 年第31 周，全国二手房出售挂牌量指数为34.72，环比+5.9%，同比-22.0%。

　　拿地端：房企拿地环比-15.6%。100 大中城市：第31 周（7 月31-8 月4 日）供应土地规划建筑面积环比-15.6%、同比-32.4%。23 年第31 周，100 大中城市当周供应土地规划建筑面积2642.27 万平方米，环比-15.6%，同比-32.4%（去年同期当周供应土地面积3907 万平方米）。

　　本周（8.7-8.11）申万建筑指数单周跌幅4.9%半岛全站，列申万32 个一级行业中列第31位，上证指数单周跌幅3.0%。细分三级行业方面：园林工程板块跌幅最小，为0.0%；工程咨询服务板块跌幅最大半岛全站，下跌5.7%。

　　【个股行情】：乾景园林（34.15%）、中毅达（19.43%）、农尚环境（9.18%）。

　　【活跃度&估值】：本周（8.7-8.11）建筑板块日均交易量186 亿元，较上周日均值261 亿减少75 亿元。截至8 月11 日收盘，建筑装饰一级行业动态市盈率PE-TTM9.8 倍、市净率0.89，对应10 年历史估值分位数分别为25%、12%，处于估值偏低、底部回升阶段。

　　高频跟踪：本周城投债发行量上升，住宅用地供应同比下降，钢材价格环比下降【资金】：本周城投债发行额1124.4 亿元，新增31 只专项债半岛全站。

　　【土地供应】：本周大中城市累计供应土地建面/纯住宅建面同比-13%/-35%。

　　风险提示：疫情反弹；基建投资增速不及预期；房地产投资增速不及预期；电力投资增速不及预期；国企改革推进不及预期；海外项目需求不及预期。